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Vega Neutro: Descubre el Soberbio Amuleto Galáctico que Está Revolucionando la Energía Renovable

¡Prepárate para adentrarte en un fascinante mundo de energía renovable! En el avance constante hacia la sostenibilidad ambiental, es clave descubrir tecnologías innovadoras que impulsen la eficiencia energética. En este sentido, hace poco tiempo ha surgido en el mercado un descubrimiento revolucionario: Vega Neutro, un poderoso amuleto galáctico que promete cambiar para siempre la manera en que obtenemos y utilizamos la energía. En este artículo te contamos todo lo que debes saber sobre este increíble avance y cómo puede influir en nuestro futuro energético. ¡No te lo pierdas!

Una estrategia de gestión de riesgos de negociación de opciones que tiene como objetivo crear una cartera con cero vega general

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¿Qué es Vega Neutro?

Vega Neutral es una estrategia de gestión de riesgos de negociación de opciones que tiene como objetivo crear una cartera con una vega general de cero. Vega representa la sensibilidad del precio de la opción a la volatilidad implícita del activo subyacente y es uno de los “griegos” del comercio de opciones.

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Para el comercio de opciones es necesario comprender a los griegos, ya que describen diferentes dimensiones de riesgo. Vega mide cuánto cambia el valor del contrato de opciones si la volatilidad implícita del activo subyacente cambia en un 1%.

Resumen

  • Vega mide la sensibilidad del precio de la opción a la volatilidad implícita del activo subyacente.
  • Las opciones para posiciones largas tienen vega positiva y las opciones para posiciones cortas tienen vega negativa. En una cartera vega-neutral, la vega total de todas las posiciones suma cero.
  • Una estrategia veganeutral obtiene beneficios del diferencial de oferta y demanda de la volatilidad implícita, o la desviación entre las volatilidades de las opciones de compra y venta.

¿Qué es Vega?

Vega mide el riesgo de un cambio en la volatilidad implícita. Cuando aumenta la volatilidad de un activo, el precio de la opción correspondiente también aumenta porque es más probable que el activo alcance el precio de ejercicio.

A diferencia de la volatilidad histórica, que indica cambios reales en el mercado en el pasado, la volatilidad implícita es una predicción de la probabilidad de movimientos de precios. Es uno de los determinantes de los precios de las opciones. Cuanto más (menos) cambie el precio de la opción para un cambio del 1% en la volatilidad implícita del subyacente, mayor (menor) será la vega de la opción.

Vega puede ser ambas cosas. positivo o Negativo, dependiendo de la posición. Las posiciones largas en opciones tienen vega positiva y las posiciones cortas en opciones tienen vega negativa, independientemente de si la opción es de compra o de venta. Si el precio de la opción aumenta, los operadores en posiciones largas obtienen ganancias, mientras que los operadores en posiciones cortas pierden si se ejerce la opción.

Vega no es lineal y puede verse influenciada por varios factores. Uno de ellos es el precio de ejercicio de la opción. El precio de la opción es más sensible a la volatilidad cambiante del activo subyacente cuando la opción es at-the-money (el precio de ejercicio es el mismo que el precio al contado).

El siguiente gráfico muestra las Vegas de tres opciones (para posiciones largas) con diferentes precios de ejercicio. A medida que el precio actual de las acciones se acerca al precio de ejercicio, la vega de la opción aumenta y alcanza el punto más alto cuando la opción está en el dinero.

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Otro factor que cambia a Vega es el tiempo que tarda en caducar. Los operadores de opciones tienden a ofrecer primas más altas para las opciones que vencen más adelante en el futuro que para las opciones que vencen inmediatamente porque existe una mayor probabilidad de que la opción pueda alcanzar el precio de ejercicio antes del vencimiento. Entonces a medida que pasa el tiempo y la opción se acerca a su fecha de vencimiento, su vega disminuye.

El siguiente cuadro compara las opciones de Las Vegas con el mismo precio de ejercicio ($30) pero con diferentes días de vencimiento. Cuanto menor sea el tiempo para caducar, menor será la Vega. La opción con cinco días para vencer muestra la vega más baja en comparación con las opciones con 15 días y 30 días para vencer.

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Entendiendo Vega Neutral

Dado que un cambio en la volatilidad implícita de un activo introduce riesgos al precio de la opción correspondiente, se puede implementar una estrategia vega-neutral para gestionar este riesgo. Como se mencionó anteriormente, vega puede ser positivo o negativo dependiendo de la posición que adopte un operador de opciones.

Al gestionar las posiciones y las cantidades de opciones mantenidas, un operador de opciones puede lograr una posición vega neutral donde la vega general es cero. Con una posición de este tipo, los cambios en la volatilidad implícita ya no afectan el valor general de la posición (para un cambio del 1% en la volatilidad implícita, el precio de la opción cambia en un 0%) y, por lo tanto, no causa una pérdida.

Creación de una cartera Vega Neutral

En una cartera vega-neutral, la vega total de todas las posiciones de la cartera suma cero. La vega positiva de las posiciones largas está perfectamente equilibrada con la vega negativa de las posiciones cortas. Un operador de opciones puede crear dicha cartera calculando la vega total de todas las posiciones de la cartera y gestionando las posiciones para que alcancen una suma de cero.

Supongamos que la cartera actual tiene una Vega de VPAGy un comerciante quiere vender N unidades de opciones con una vega por unidad de VA. La cartera es vega neutral si norte = vPAG/VA.

Por ejemplo, una cartera consta de 200 lotes de strike call de $50 con una vega de 5 por unidad. La cartera está expuesta al riesgo de volatilidad implícita con una vega general de 1.000. Si la volatilidad implícita del activo subyacente cae un 1%, el valor de la cartera cae un 20%.

Luego, el operador busca una posición corta sobre el mismo activo subyacente a un precio de ejercicio diferente para eliminar el riesgo. Si hay opciones de strike de $ 55 con vega de 2 por unidad, el operador debe vender 500 lotes en corto para lograr la neutralidad de vega (nueva cartera vega =). [200*5] – [5*200] = 0).

Lo anterior es un ejemplo simple de una cartera vega-neutral que no tiene en cuenta condiciones complejas como diferentes fechas de vencimiento o activos subyacentes. Para opciones con diferentes fechas de vencimiento: a vega ponderada en el tiempo debería ser usado; Para opciones con diferentes subyacentes, se debe tener en cuenta la correlación entre las volatilidades implícitas de los activos.

La neutralidad de Vega también se puede lograr implementando o combinando otras estrategias de negociación de opciones. Por ejemplo, una estrategia comúnmente utilizada es utilizar una estrategia de reversión de riesgo (una opción de venta con strike contra una opción de compra con un precio de ejercicio más alto) cuando la opción de venta y la opción de compra tienen la misma vega.

Beneficios de una cartera Vega Neutral

Una cartera vega-neutral no se beneficia ni pierde cuando cambia la volatilidad implícita. En general, hay dos formas para que una cartera veganeutral genere ganancias: (1) a partir del diferencial de oferta y demanda de la volatilidad implícita o (2) a partir de la desviación entre el Volatilidades las llamadas y las ventas.

El método de diferencial de oferta y demanda permite a un operador comprar opciones a un nivel de volatilidad implícita y vender otras opciones al nivel de volatilidad implícita más alto (es decir, a un precio más alto). Con la proporción adecuada, la cartera puede seguir siendo vegana y neutral.

Con el método de sesgo entre volatilidad, si un operador espera que la volatilidad implícita de las opciones de venta aumente en comparación con la de las opciones de compra porque la curva de volatilidad general no cambia, puede implementar una estrategia de reversión de riesgo vega-neutral para obtener ganancias.

Lecturas relacionadas

Gracias por leer la guía de Finanzas sobre Vega Neutral. Para continuar aprendiendo y avanzar en su carrera, los siguientes recursos le serán útiles:

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