¿Estás considerando invertir en una startup? El capital riesgo es una opción atractiva para aquellos que buscan invertir en empresas en etapas tempranas con alto potencial de crecimiento. En este artículo, exploraremos la valoración de capital riesgo y te proporcionaremos una plantilla de método VC, así como un ejemplo práctico para que puedas evaluar mejor las oportunidades de inversión. ¡Sigue leyendo para descubrir cómo maximizar tus inversiones en el emocionante mundo del capital riesgo!
Si eres emprendedor y estás buscando financiamiento para lanzar tu startup, seguramente has escuchado hablar de la valoración de capital riesgo, una herramienta fundamental en el mundo de los negocios. Pero, ¿qué es exactamente la valoración de capital riesgo? ¿Cómo se realiza y cuál es su importancia? En este artículo, te explicaremos todo lo que necesitas saber sobre este método, además de brindarte una plantilla y un ejemplo práctico para que puedas aplicarlo en tu propio proyecto. ¡No te lo pierdas! Embárcate en el viaje de la valoración de capital riesgo y maximiza tus posibilidades de obtener inversiones exitosas.
¿Qué es la valoración del capital riesgo?
En Valoración del capital riesgoEl enfoque más común es el método de capital riesgo de Bill Sahlman, para el cual proporcionamos un ejemplo de cálculo en nuestro tutorial.
Tutorial de valoración de capital riesgo (VC)
En el siguiente tutorial de ejemplo le mostraremos paso a paso cómo utilizar el método VC.
La valoración es quizás el elemento más importante negociado en una hoja de términos de VC.
Si bien se utilizan comúnmente métodos de valoración clave como el flujo de caja descontado (DCF) y el análisis de empresas comparables, también tienen sus limitaciones para las empresas emergentes, particularmente debido a la falta de flujos de caja positivos o buenas empresas comparables. En cambio, se menciona el enfoque de valoración de capital de riesgo más común. Método de capital riesgoDesarrollado en 1987 por Bill Sahlman.
Método de valoración del capital de riesgo: proceso de seis pasos
El método del capital riesgo (VC) consta de seis pasos:
- Estimar la inversión requerida
- Previsión de datos financieros de inicio
- Determinar el momento de la salida (IPO, fusiones y adquisiciones, etc.)
- Calcule el múltiplo en la salida (basado en comparaciones)
- Descuento en PV al retorno deseado
- Determinar el valor y el interés de propiedad deseado.
Valoración de capital riesgo (VC) – Plantilla Excel
Utilice el siguiente formulario para descargar nuestro modelo VC de muestra:
Ejemplo de valoración de una startup
En primer lugar, una nueva empresa quiere recaudar 8 millones de dólares para su ronda de inversión Serie A.
El pronóstico financiero supone que la startup alcanzará $100 millones en ingresos y $10 millones en ganancias para el quinto año.
En cuanto a la fecha prevista de salida, la firma de capital riesgo quiere salir antes del quinto año para devolver los fondos a sus inversores (LP).
Las «comps» de la compañía (compañías comparables a ella) cotizan a 10 veces las ganancias, lo que implica un valor de salida esperado de 100 millones de dólares (10 millones de dólares x 10 veces).
La tasa de descuento corresponde al rendimiento deseado por la empresa de capital riesgo del 30%. La tasa de descuento normalmente sólo corresponde al coste del capital social, ya que no hay (o muy poca) deuda en la estructura de capital de la empresa de nueva creación. Además, será muy alto en comparación con las tasas de descuento que está acostumbrado a utilizar con empresas públicas establecidas al realizar un análisis DCF (es decir, para compensar a los inversores por el riesgo).
Esta tasa de descuento del 30% se aplicaría luego a la fórmula DCF:
Esta valoración de 27 millones de dólares se conoce como Valor posterior al dinero. Resta el monto de la inversión inicial, $8 millones, para obtener el valor previo al dinero de $19 millones.
Después de dividir la inversión inicial de 8 millones de dólares por la valoración posterior al dinero de 27 millones de dólares, llegamos a aproximadamente un 30% de propiedad de capital de riesgo.
Valoración pre-dinero y post-dinero
La valoración pre-money sólo se refiere al valor de la empresa antes de la ronda de financiación.
Por otro lado, la valoración post-dinero tendrá en cuenta la(s) nueva(s) inversión(es) tras la ronda de financiación. La valoración post-dinero se calcula como la valoración pre-dinero más el importe de financiación recién recaudado.
Después de una inversión, la participación en la propiedad de capital de riesgo se expresa como un porcentaje de la valoración posterior al dinero. Sin embargo, la inversión también se puede expresar como un porcentaje de la valoración previa al dinero.
Por ejemplo, para el ejercicio que acabamos de hacer, se llamaría «8 contra 19».
¿Qué es la Valoración de Capital Riesgo?
La valoración de capital riesgo es el proceso mediante el cual se determina el valor de una empresa en la que un inversor de capital riesgo está interesado en invertir. Este proceso es crucial para ambas partes, ya que ayuda a establecer un precio justo para la inversión y a comprender el potencial de crecimiento y rentabilidad de la empresa.
Plantilla de método VC
- Identificación de la empresa: En esta etapa, se analizan los antecedentes, el modelo de negocio, el equipo directivo y otros aspectos clave de la empresa.
- Análisis del mercado: Se evalúa el tamaño del mercado, la competencia, las tendencias y cualquier otra información relevante que pueda impactar en la valoración.
- Estudio financiero: Se revisan los estados financieros, proyecciones de ingresos y gastos, flujos de caja, entre otros indicadores financieros.
- Valoración: Se utilizan diferentes métodos de valoración, como el descuento de flujos de caja, comparables de empresas similares, valoración por múltiplos, entre otros.
- Negociación: Una vez se ha determinado el valor de la empresa, se procede a la negociación de los términos de la inversión.
Ejemplo de aplicacion:
Supongamos que una empresa de tecnología está buscando inversión de capital riesgo. Después de realizar la valoración, se determina que el valor de la empresa es de $5 millones. Con esta información, los inversores pueden tomar una decisión informada sobre la inversión y la empresa puede obtener los recursos financieros que necesita para crecer.
Preguntas frecuentes
¿Por qué es importante la valoración de capital riesgo?
La valoración de capital riesgo es importante porque ayuda a los inversores a tomar decisiones informadas sobre dónde invertir su dinero y a las empresas a obtener financiación a un precio justo.
¿Cómo afecta la valoración al proceso de negociación?
La valoración impacta en el proceso de negociación, ya que determina el valor de la empresa y, por lo tanto, los términos de la inversión que se van a negociar entre las partes.
Me parece súper interesante el tema de la valoración de capital riesgo. En mi experiencia, siempre he pensado que es fundamental tener claridad en cómo valorar una inversión antes de lanzarse a la piscina. Recuerdo cuando me metí en un proyecto de start-up sin tener bien definida la valoración y fue un caos total. ¡Me alegra mucho que existan plantillas y ejemplos como los que se comparten en este artículo para tener una guía clara! ¡Gracias por compartir!
¡Totalmente de acuerdo contigo, darwin stalin! La valoración de capital riesgo es clave antes de embarcarse en cualquier inversión. Me pasó algo similar en mi primer intento de inversión, y sin una buena valoración, las cosas pueden salir mal. Por suerte, con plantillas y ejemplos como los proporcionados en este artículo, podemos tener una base sólida para tomar decisiones más informadas. ¡Gracias por el aporte! #aprendiendocontodos #experienciascompartidas llyoduj