tasa de descuento

¿Sabías que uno de los conceptos más importantes en las finanzas y la economía es la tasa de descuento? Aunque pueda sonar complejo, entender este concepto es esencial para tomar decisiones financieras acertadas. En este artículo, te explicaremos qué es la tasa de descuento y cómo afecta tus inversiones y proyectos. ¡Sigue leyendo para descubrir cómo hacer que el dinero trabaje para ti de la mejor manera posible!

Una tasa de descuento es la tasa de rendimiento a la que los flujos de efectivo futuros se descuentan a su valor presente.

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¿Qué es una tasa de descuento?

En finanzas corporativas, una tasa de descuento es la tasa de rendimiento a la que los flujos de efectivo futuros se descuentan a su valor presente. Esta tasa es a menudo el costo de capital promedio ponderado (WACC) de una empresa, la tasa de rendimiento requerida o la tasa de rendimiento mínima que los inversores esperan en relación con el riesgo de la inversión.

tasa de descuento

Otros tipos de tasas de descuento incluyen la tasa de ventanilla de descuento del banco central y las tasas derivadas de ajustes de riesgo basados ​​en la probabilidad.

¿Por qué se utiliza una tasa de descuento?

Se utiliza una tasa de descuento para calcular el valor actual neto (VAN) de una empresa como parte de un análisis de flujo de efectivo descontado (DCF). También se utiliza para:

  • Considere el valor del dinero en el tiempo
  • Considere el riesgo de una inversión
  • Representan costos de oportunidad para una empresa.
  • Actúa como un obstáculo para las decisiones de inversión.
  • Hacer que las diferentes inversiones sean más comparables

Tipos de tasas de descuento

En finanzas corporativas, existen sólo unos pocos tipos de tasas de descuento que descuentan los flujos de efectivo futuros al presente. Incluyen:

  • Costo de capital promedio ponderado (WACC): se utiliza para calcular el valor empresarial de una empresa.
  • Costo de capital: se utiliza para calcular el valor del capital de una empresa.
  • Costo de la deuda: se utiliza para calcular el valor de un bono o título de renta fija.
  • Un rendimiento mínimo predefinido – para inversiones en proyectos internos de la empresa
  • Tasa de interés libre de riesgo: para tener en cuenta el valor temporal del dinero

Ejemplo de tasa de descuento (simple)

A continuación se muestra una captura de pantalla de una inversión hipotética que paga siete flujos de efectivo anuales, y cada pago equivale a $100. Para calcular el valor actual neto de la inversión, un analista utiliza una tasa de rentabilidad del 5% y calcula un valor de 578,64 dólares. Esto representa un flujo de efectivo total sin descuento de $700.

Esencialmente, un inversionista dice: “No me importa si recibo $578,64 de una sola vez hoy o si recibo $100 al año durante 7 años”. Esta afirmación tiene en cuenta el perfil de riesgo percibido por el inversionista de la inversión y el costo de oportunidad, que representa lo que podría ganar con una inversión similar.

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Ejemplo (avanzado)

A continuación se muestra un ejemplo del curso de modelos financieros de Finanzas en Amazon. Como puede ver en la captura de pantalla, un analista financiero utiliza una estimación del WACC de Amazon para descontar sus flujos de efectivo futuros proyectados al presente.

tasa de descuento

Al utilizar el WACC para descontar los flujos de efectivo, el analista considera la tasa de rendimiento requerida estimada que esperan tanto los inversores de capital como los de deuda de la empresa.

Ejemplo de WACC

A continuación se muestra una captura de pantalla de una plantilla de S&P Capital IQ utilizada en el curso avanzado de modelado financiero de Finanzas para estimar el WACC de Amazon.

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Para obtener más información, consulte el curso de valoración avanzada de Finanzas en Amazon.

Problemas con las tasas de descuento

Si bien calcular las tasas de descuento y utilizarlas en modelos financieros puede parecer científico, hay muchas suposiciones que son sólo una “mejor suposición” sobre lo que sucederá en el futuro.

Además, sólo se utiliza una tasa de descuento para evaluar todos los flujos de efectivo futuros a la vez, aunque las tasas de interés y los perfiles de riesgo en realidad cambian constante y dramáticamente.

Cuando se utiliza el WACC como tasa de descuento, el cálculo se centra en utilizar la beta de una empresa, que es una medida de la volatilidad histórica de los rendimientos de una inversión. La volatilidad histórica de los rendimientos no es necesariamente una buena medida de cuán riesgoso será algo en el futuro.

Recursos adicionales

Gracias por leer la guía de Finanzas sobre la tasa de descuento. Para continuar aprendiendo y avanzar en su carrera, los siguientes recursos de CFI son útiles:

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