Relación deuda-capital (D/E)

¿Sabías que la relación deuda-capital es uno de los indicadores financieros más importantes para evaluar la salud de una empresa? Conocida como D/E, esta métrica revela cómo se financian las operaciones de una compañía y puede dar pistas sobre su estabilidad y solvencia. En este artículo, exploraremos en detalle qué es la relación deuda-capital y por qué es vital para entender la situación financiera de una empresa. ¡Sigue leyendo para descubrir cómo esta métrica puede ayudarte a tomar decisiones informadas sobre tus inversiones!

Relación deuda-capital (D/E)

¿Cómo calcular la relación deuda-capital (D/E)?

La relación deuda-capital (D/E) compara el saldo total de la deuda en el balance de una empresa con el valor de su capital total.

La relación D/E representa la proporción de financiación que provino de los acreedores (deuda) en comparación con los accionistas (capital).

  • Deuda → El componente de deuda incluye todos los préstamos a corto plazo, la deuda a largo plazo y todas las partidas similares a deuda en el balance de la empresa.
  • Patrimonio → El componente de capital incluye el capital aportado por los propietarios (es decir, fundadores), el capital obtenido en los mercados de capitales y las ganancias retenidas.

Cuando la relación D/E de una empresa es demasiado alta, generalmente indica que la empresa se encuentra en dificultades financieras (es decir, no puede cumplir con sus obligaciones de deuda).

Sin embargo, una relación D/E baja no es necesariamente una señal positiva, ya que la empresa puede depender demasiado de la financiación mediante acciones, que es más cara que la deuda.

Además, la renuencia a endeudarse puede hacer que la empresa pierda oportunidades de crecimiento para financiar planes de expansión y no se beneficie del “refugio fiscal” de los gastos por intereses.

Fórmula de relación deuda-capital (D/E)

La fórmula para calcular la relación deuda-capital (D/E) es la siguiente.

Relación deuda-capital (D/E) = Deuda total ÷ Equidad total

Por ejemplo, digamos que una empresa tiene 200 millones de dólares en deuda total y 100 millones de dólares en capital en su balance.

  • Deuda total = $200 millones
  • Patrimonio = $100 millones

Al incorporar estos números a nuestra fórmula, la relación D/E implícita es 2,0x.

  • Relación D/E = $200 millones / $100 millones = 2,0x

Conceptualmente, la relación D/E responde: «¿Cuánta deuda hay disponible por cada dólar de capital?»

Entonces, la relación deuda-capital de 2,0x significa que nuestra empresa hipotética está financiada con 2,00 dólares de deuda por cada 1,00 dólares de capital.

Sin embargo, cuando la relación D/E es 1,0x, los acreedores y accionistas tienen participaciones iguales en los activos de la empresa, mientras que una relación D/E más alta significa que hay un mayor riesgo crediticio debido a una mayor dependencia relativa de la deuda.

¿Qué es una buena relación deuda-capital?

Los prestamistas y los inversores en deuda prefieren ratios D/E más bajos porque significa que dependen menos del financiamiento de la deuda para financiar las operaciones, es decir, requisitos de capital de trabajo como la compra de inventario.

Por el contrario, ratios D/E más altos significan que las operaciones de la empresa dependen más del capital de deuda, lo que significa que los acreedores tienen mayores derechos sobre los activos de la empresa en un escenario de liquidación.

Para los prestamistas, la deuda existente en el balance significa que es más riesgoso trabajar con el prestatario, especialmente para los prestamistas reacios al riesgo, y para los accionistas, más deuda significa que hay más derechos sobre los activos de la empresa con mayor prioridad que los accionistas de la empresa.

Los prestamistas y los inversores perciben más favorablemente a los prestatarios que se financian principalmente con capital (por ejemplo, capital propio, capital prestado, ganancias retenidas).

En una liquidación hipotética, incluso para los acreedores que se encuentran más abajo en la estructura de capital detrás de los prestamistas senior, no se garantiza una recuperación total, por lo que los acreedores preexistentes que tienen derechos significativos sobre los activos (y gravámenes) de la empresa aumentan el riesgo para los acreedores de menor rango y menores. accionistas de mayor rango.

¿Cómo se debe interpretar la relación D/E?

Aunque esto no sucede con regularidad, es posible que una empresa tenga una relación D/E negativa, lo que significa que el saldo patrimonial de la empresa se ha vuelto negativo.

  • Relación D/E negativa → Una relación D/E negativa significa que la empresa en cuestión tiene más deudas que activos.
  • Relación D/E positiva → Una relación D/E positiva, por otro lado, significa que la empresa tiene más activos que pasivos.

En la mayoría de los casos, una relación D/E negativa se considera una señal de riesgo y la empresa podría estar en riesgo de quiebra. Sin embargo, esto también podría significar que la empresa pague importantes dividendos a los accionistas.

Calculadora de relación deuda-capital (D/E)

Pasamos ahora a un ejercicio de modelado, al que puede acceder rellenando el siguiente formulario.

1. Supuestos del balance

En nuestro modelo de relación deuda-capital (D/E), pronosticamos el balance general de una empresa hipotética durante cinco años.

A partir del año 1, se utilizan y amplían (es decir, se mantienen constantes) los siguientes supuestos durante todo el período de proyección.

  • Efectivo y equivalentes de efectivo = $60 millones
  • Cuentas por cobrar = $50 millones
  • Inventario = $85 millones
  • Propiedad, planta y equipo (PP&E) = $100 millones
  • Deuda actual = $40 millones
  • Deuda a largo plazo = $80 millones

A partir de lo anterior, podemos calcular que los activos corrientes de nuestra empresa en el primer año del pronóstico serán de 195 millones de dólares y los activos totales de 295 millones de dólares y, por otro lado, una deuda total de 120 millones de dólares en el mismo período.

Para simplificar, los pasivos de nuestro balance son deuda a corto y largo plazo únicamente.

Así que el capital total en el primer año es de 175 millones de dólares para mantener el balance equilibrado.

Durante el resto del pronóstico, la deuda a corto plazo crecerá en 2 millones de dólares cada año, mientras que la deuda a largo plazo crecerá en 5 millones de dólares.

2. Ejemplo de cálculo de la relación deuda-capital (D/E)

La relación deuda-capital (D/E) se calcula dividiendo el saldo total de la deuda por el saldo total del capital, como se muestra a continuación.

Por ejemplo, en el año 1 el ratio D/E es 0,7x.

  • Relación deuda-capital (D/E) = $120 millones ÷ $175 millones = 0,7x

Relación deuda-capital (D/E)

3. Ejemplo de análisis para calcular la relación D/E

Desde el año 1 al año 5, la relación D/E aumenta cada año hasta alcanzar 1,0 veces en el período de pronóstico final.

  • Relación D/E – Año 1 = 0,7x
  • Relación D/E – Año 2 = 0,8x
  • Relación D/E – Año 3 = 0,8x
  • Relación D/E – Año 4 = 0,9x
  • Relación D/E – Año 5 = 1,0x

Dado que el monto de deuda y capital es prácticamente el mismo (148 millones de dólares frente a 147 millones de dólares), se puede inferir que la relación deuda-capital (D/E) en el quinto año es el valor atribuible a los acreedores y accionistas, respectivamente el saldo La hoja es equivalente.

Relación deuda-capital (D/E)

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