oferta pública de adquisición

La oferta pública de adquisición (OPA) es un mecanismo legal y financiero que permite a una empresa adquirir el control de otra compañía cotizada en bolsa. Esta estrategia, altamente compleja pero ampliamente utilizada en el mundo de las finanzas, involucra a diversos actores como accionistas, empresas, reguladores y analistas financieros. En esta ocasión, exploraremos los entresijos de las OPA, desde su definición hasta su impacto en los mercados financieros. Prepárate para adentrarte en el fascinante mundo de las ofertas públicas de adquisición y descubrir cómo pueden influir en el rumbo de las empresas e inversiones. ¡Comencemos!

La compra de una empresa (el objetivo) por otra empresa (el adquirente)

¿Qué es una oferta pública de adquisición?

Una oferta pública de adquisición es la compra de una empresa (la empresa objetivo) por otra empresa (el adquirente). En una oferta pública de adquisición, el comprador normalmente ofrece efectivo, acciones o una combinación de ambos, «ofreciendo» así un precio específico al que le gustaría comprar la empresa objetivo.

oferta pública de adquisición

Tipos de ofertas públicas

Los cuatro tipos diferentes de ofertas públicas de adquisición incluyen:

1. Adquisición amistosa

Una oferta pública de adquisición consensuada se produce cuando los consejos de administración de ambas empresas (empresa objetivo y compradora) negocian y aprueban la oferta. El consejo de administración de la empresa objetivo aprueba las condiciones de la adquisición y los accionistas tienen la oportunidad de votar a favor o en contra de la adquisición.

Ejemplo: Aetna y CVS Health Corporation

Un ejemplo de oferta pública amistosa es la adquisición de Aetna por parte de CVS Health Corp. en diciembre de 2017. La empresa resultante se benefició de importantes sinergias, como señaló el director ejecutivo Larry Merlo en un comunicado de prensa: «Al proporcionar las capacidades combinadas de nuestra». Como dos organizaciones líderes, transformaremos la experiencia de atención médica de los consumidores y crearemos comunidades más saludables. a través de “Construir un nuevo modelo innovador de prestación de atención médica que sea local, más fácil de usar, más rentable y coloque a los consumidores en el centro de su atención”.

2. Adquisición hostil

Una oferta pública de adquisición hostil se produce cuando una empresa adquirente intenta adquirir otra empresa (la empresa objetivo), pero el consejo de administración de la empresa objetivo no tiene ningún deseo de ser absorbida por otra empresa o fusionarse con ella, o considera inaceptable el precio de oferta ofrecido. La empresa objetivo puede rechazar una oferta si cree que perjudicará las perspectivas y el potencial de la empresa. Las dos estrategias más comunes que utilizan los compradores en una adquisición hostil son una oferta pública de adquisición o un voto por poder.

  • Oferta pública: Oferta de compra de acciones de la empresa objetivo con una prima sobre el precio de mercado.
  • Representación del derecho de voto: Convencer a los accionistas de la empresa objetivo de que voten en contra de la dirección existente.

Ejemplo: Aphria y marcas de crecimiento verde

Un ejemplo de oferta pública de adquisición hostil fue el intento de adquisición de Aphria por parte de Green Growth Brands en diciembre de 2018. Green Growth Brands hizo una oferta de acciones por Aphia, valorando la empresa en 2.350 millones de dólares. Sin embargo, la junta directiva y los accionistas de Aphria rechazaron la oferta alegando que infravaloraba significativamente la empresa.

3. Oferta pública de adquisición inversa

Una oferta pública de adquisición inversa se produce cuando una empresa privada compra una empresa pública. La razón principal de las adquisiciones inversas es lograr el estatus de cotización sin tener que realizar una oferta pública inicial (OPI). En otras palabras, en una oferta pública de adquisición inversa, la empresa adquirente privada se convierte en una empresa pública al adquirir una empresa que ya cotiza en bolsa.

El adquirente puede optar por realizar una oferta pública de adquisición inversa si determina que es una mejor opción que presentar una oferta pública inicial. El proceso de inclusión en la lista requiere mucho papeleo y es un proceso largo y costoso.

J. Michaels y Muriel Siebert

Un ejemplo de oferta pública inversa es la adquisición inversa de J. Michaels (una empresa de muebles) por parte de la firma de corretaje de Muriel Siebert en 1996 para formar Siebert Financial Corp. Hoy Siebert Financial Corp. una sociedad holding de Muriel Siebert & Co. y es una de las firmas de corretaje de descuento más grandes de los Estados Unidos.

4. Oferta pública de retroceso

Una oferta pública de adquisición inversa se produce cuando el adquirente se convierte en una filial de la empresa objetivo. La adquisición se denomina «backflip» porque la empresa objetivo es la empresa superviviente y la empresa adquirente se convierte en la filial de la empresa fusionada. Un motivo común detrás de una oferta pública de inversión es que la empresa adquirente quiere beneficiarse del mayor reconocimiento de marca de la empresa objetivo o de alguna otra ventaja importante en el mercado.

Ejemplo: AT&T y SBC

Un ejemplo de oferta pública inversa es la adquisición de AT&T de SBC en 2005. Como parte de la transacción, SBC compró AT&T por 16 mil millones de dólares y cambió el nombre de la empresa combinada a AT&T debido a la imagen de marca más sólida de AT&T.

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