Inversor Institucional Extranjero Calificado (QFII)

En el competitivo mundo de las inversiones, existe un tipo de inversor que destaca por su experiencia y conocimiento en mercados extranjeros: los inversores institucionales extranjeros calificados (QFII, por sus siglas en inglés). Estos inversionistas tienen la capacidad y los recursos para acceder a los mercados financieros internacionales de manera especializada, lo que les confiere una ventaja única en la toma de decisiones de inversión. En este artículo, exploraremos qué es un QFII, cómo se obtiene este calificativo y qué beneficios y oportunidades ofrece esta categoría de inversionista. Descubre cómo los QFIIs están revolucionando el panorama de las inversiones a nivel global y cómo puedes aprovechar su experiencia para potenciar tus propias inversiones en el extranjero.

Un programa que permite a ciertos inversores institucionales extranjeros acceder directamente a la negociación de “acciones A” de acciones chinas.

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¿Qué es un inversor institucional extranjero cualificado (QFII)?

Qualified Foreign Institutional Investor (QFII) es un programa lanzado por el gobierno chino en 2002 para proporcionar a ciertos inversores institucionales extranjeros acceso directo a la negociación de “acciones A” de acciones chinas denominadas en el renminbi/yuan chino (RMB). Bolsas como la Bolsa de Shanghai.

Inversor Institucional Extranjero Calificado (QFII)

Antes de que se introdujera el programa, los inversores extranjeros sólo podían negociar acciones de empresas con sede en China en forma de “acciones B” negociadas en las bolsas de valores chinas pero denominadas en dólares estadounidenses o de Hong Kong, es decir, “acciones H”, que se negociaban en la Bolsa de Valores de Hong Kong o “acciones N”, que son cotizaciones de acciones chinas en las bolsas de valores de Estados Unidos.

La motivación de China para crear el programa de Inversores Institucionales Extranjeros Cualificados fue doble: atraer más inversión extranjera a las empresas chinas y fortalecer aún más la posición del RMB como moneda global importante.

Una vez que reciben una licencia de inversor calificado del gobierno chino, los inversores extranjeros pueden comprar y vender “acciones A” denominadas en RMB que cotizan en las bolsas de valores de Shanghai o Shenzhen.

Resumen

  • “Inversor Institucional Extranjero Calificado” (QFII) es un término que describe un programa lanzado por el gobierno chino en 2002 que permite a los inversores institucionales extranjeros acceso directo a la negociación de “acciones A” de acciones chinas cotizadas en el renminbi/yuan chino (RMB). en las bolsas de valores chinas.
  • El programa QFII tiene como objetivo aumentar la inversión extranjera en empresas con sede en China y aumentar el uso del renminbi/yuan chino como principal moneda mundial.
  • El programa es administrado por la Comisión Reguladora de Valores de China (CSRC).

Cómo calificar como inversionista institucional extranjero calificado (QFII)

Los siguientes son los requisitos básicos para obtener una licencia de Inversor Institucional Extranjero Calificado (QFII):

  • La autoridad gubernamental china competente debe evaluar al inversor institucional extranjero (por ejemplo, una empresa de gestión de fondos mutuos) como “reputado y financieramente sólido”. Se estipuló que el inversor debía tener una determinada cantidad de activos bajo gestión (AUM); por ejemplo, un requisito inicial al lanzar el programa QFII era que el total de AUM del inversor extranjero debía ser de al menos 5 millones de dólares.
  • Los inversores extranjeros deben estar libres de cualquier medida disciplinaria que les imponga cualquier regulador o agencia financiera dentro del período de tres años inmediatamente anterior a su solicitud para el programa QFII.
  • Otros requisitos más específicos relacionados con el requisito general de ser “reputado y financieramente sólido”, como el número de años que el inversor extranjero ha estado en el negocio, también pueden ser regulados por la Comisión Reguladora de Valores de China (CRVS), la autoridad reguladora. , impuesto a la agencia que gestiona el programa.
  • Debe haber un Memorando de Entendimiento (MOU) firmado entre la CSRC y el regulador financiero que gestiona al inversor extranjero en su país de origen. El acuerdo debe contener una garantía por parte del regulador del país de origen del inversor extranjero de que supervisará cuidadosamente a la empresa de inversión durante la vigencia del acuerdo.

Implementación del programa QFII

La Comisión Reguladora de Valores de China inicialmente mantuvo controles de cuotas muy estrictos sobre el acceso y las capacidades operativas de los inversores institucionales extranjeros calificados con licencia y limitó la cantidad total que el inversor extranjero puede invertir en empresas cotizadas chinas en un año determinado.

Cada inversionista autorizado debe establecer una cuenta con un custodio aprobado por la CSRC, que abrirá cuentas comerciales para el inversionista, procesará liquidaciones de valores y efectivo y actuará como enlace entre el inversionista calificado y la CSRC.

La CSRC también ha impuesto límites estrictos a la cantidad total de capital que un inversor extranjero autorizado puede repatriar anualmente. Además, cualquier transferencia de capital de inversión desde China por parte de inversores extranjeros calificados debe obtener primero la aprobación de la CSRC. Luego, el dinero está sujeto a un “período de bloqueo” de tres meses antes de que pueda transferirse al extranjero.

Ampliación del programa y flexibilización de normas.

En los años transcurridos desde que se estableció el programa de Inversores Institucionales Extranjeros Calificados, la CSRC aumentó rápidamente los montos de las cuotas y relajó otras restricciones que se aplicaban originalmente al programa.

Por ejemplo, la cuota de capital total que los inversores extranjeros pueden invertir en valores chinos en el marco del programa se incrementó en más de un 100% en 2012, de 30.000 millones de dólares a 80.000 millones de dólares. Las restricciones a la repatriación de capitales de inversión al país de origen de un inversor extranjero han sido abolidas en gran medida y se ha abandonado la regulación del período de bloqueo de tres meses.

Los tipos de valores disponibles para los participantes en el programa QFII se han ampliado para incluir fondos cotizados en bolsa (ETF), warrants sobre acciones, futuros sobre índices bursátiles y diversos derivados financieros, además de las acciones y bonos chinos habituales. La mayor selección de productos financieros permite a los inversores extranjeros cualificados, entre otras cosas, proteger más fácilmente sus inversiones contra los riesgos del tipo de cambio.

Para abordar las preocupaciones de que los inversores extranjeros pudieran adquirir una proporción cada vez mayor de valores chinos, en 2012 se lanzó un programa complementario al programa QFII: el programa de Inversores Institucionales Nacionales Calificados (QDII), que facilita la inversión a los grandes inversores nacionales chinos. mercados de valores extranjeros.

A partir de 2020, los inversores institucionales extranjeros cualificados utilizan los servicios de más de 20 empresas de corretaje chinas, y la CSRC ha aprobado a casi 200 inversores extranjeros para el programa QFII. Los mayores inversores institucionales participantes incluyen Grupo UBS AG (BOLSA DE NUEVA YORK:UBS) y JPMorgan Chase Bank (NYSE: JPM).

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